Возникновение новых технологических компаний, развитие новых рынков привело к появлению новых, «креативных» методик оценки, которые уделяют больше внимания факторам риска и неопределенности.
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
Постулат, лежащий в основе здравого подхода к инвестициям, гласит: «никакой инвестор не платит за актив больше того, что он стоит».
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
Кроме того, при определении степени предвзятости оценки играют роль и институциональные факторы. Известно, например, что аналитики, изучающие рынок ценных бумаг, чаще дают рекомендации2 о покупке, чем о продаже (т.е. они чаще считают фирмы недооцененными, чем переоцененными). Отчасти это связано с трудностями, которые аналитики испытывают при получении доступа к информации по отдельным фирмам, а также при ее сборе, а отчасти — с давлением портфельных менеджеров, которые могут держать длинные позиции на рынке ценных бумаг.
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
Уменьшить влияние предубеждений при проведении оценки можно двумя способами. Во-первых, до завершения оценки не следует прислушиваться к радикальному общественному мнению по поводу стоимости фирмы. Слишком часто решение о том, переоценена ли или недооценена фирма, предшествует ее реальной оценке1, что приводит к весьма предвзятому анализу. Во-вторых, прежде чем приступать к оценке, следует свести к минимуму влияние собственных убеждений по поводу того, насколько переоценена или недооценена фирма.
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
Личное восприятие и в самом деле многое значит, если речь идет об оценке картины или скульптуры, но в большинстве случаев инвесторы покупают активы, руководствуясь вовсе не эстетическими или эмоциональными мотивами. Финансовые активы приобретаются в ожидании денежных потоков (cash flows).
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
Следовательно, восприятие стоимости должно основываться на реальном положении дел, а это предполагает, что цена, уплачиваемая за любой актив, должна отражать будущие денежные потоки, которые он может принести.
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
Миф 1. Оценка объективна, поскольку для ее проведения используются количественные модели
Оцена не является чем-то истинным, это лишь мнение и анализ, в которм могут быть не точными и предвзятыми! Не смотря на то, какие модли бы там не использовались!
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
Наиболее общим примером информации, характеризующей определенную фирму, является отчет о прибыли (earnings report), который не только содержит сведения об эффективности фирмы в недавнем прошлом, но и — что более важно — на его основе можно выяснить, какую именно модель бизнеса использует фирма в своей деятельности.
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
Наконец, на все экономические оценки влияет информация относительно состояния экономики и уровня процентных ставок.
Джамал Джавадовalıntı yaptı2 yıl önce
«Когда факты изменяются, я меняю свое мнение. Разве вы, сэр, поступаете по-другому?»
fb2epub
Dosyalarınızı sürükleyin ve bırakın
(bir kerede en fazla 5 tane)