Borsa ve Piyasalar Anatomisi

Şirketlerin ve ekonominin gelecekteki büyüme potansiyelinin zayıflaması sonucunda hisse senedinin fiyatı denilen Gerçek Değeri düşmeye başlar Ekonomi büyüdüğü sürece şirketler de büyüyerek gelecekte de büyüme ve para kazanma potansiyellerini arttırırlar. Böylece hisse senedinin fiyatı ortaya çıkar. Buna “Gerçek Değer” denir. Dayandığı temel varsayım büyüyen ekonomilerde tüketicilerin ekonomiye daha fazla güven duyacağı ve bunun sonucunda da daha fazla harcama yapacağıdır.

Kısaca anlatmak gerekirse, herhangi bir portföyde bulunan hisse senetleri ödünç alınarak piyasa da satılır. Kararlaştırılan süre sonunda, aynı sayıda hisse senedi piyasadan satın alınarak portföye iade edilir. Fiyatlar düşerse, alış satış arasındaki farktan kar elde edilir. Bu bilinen şekliyle açığa satıştır.Finansal piyasaların en önemli motivatörü sayılabilecek risk algılamasının yok olması, özellikle bankalar, diğer ilişkili şirketler ve hatta hane halkı tarafından kararlılıkla sürdürülüyor.

Fakat piyasaların her durumda rasyonel olduğuna kanıt getirecek argümanları da maalesef açıklıkla ortaya koyamamışlardır

Daha sonra, hisse senetleri ve emtialarda yaşanan yükseliş ve düşüşlerin periyodik tekrarlarını not etmeye başladım. Belli

Keynes’in dediği maalesef doğrudur. “Güzellik yarışmasında kimin en güzel olduğuna siz değil, diğer jüri üyeleri karar verir”. Siz en güzelin kim olduğunda eminseniz büyük bir yanılgı içindesiniz demektir. O nedenledir ki insanlar bu akılsızlıkları yüzünden çoğu zaman “alınlarında yazılı olandan” daha çok acı çekerler

Karşıtıyla karşılaştırma olanağı yoksa mevcut fikri destekleme eğilimidir

Anlattığım bu sistemin hem matematiksel hemde mantıken yolu ve yöntemleri vardır.

•İş Doktirinleri
◦İş basit ve anlaşılır mı?
◦Şirketin istikrarlı bir işletme tarihi var mı?
◦İşin uzun vadedeki görünümü olumlu mu?
•Yönetim Doktrinleri
•Yönetim mantıklı davranıyor mu?
•Yönetim hissedarlarına karşı açık ve dürüst mü?
•Yönetim kurumsal mecburiyetlere karşı durabiliyor mu?
•Finansal Doktrinler
•Sermaye getirisi ne?
•Hissedar karları ne?
•Kar marjları ne?
•Şirket dağıtılmayan her bir dolar kara karşılık en azından bir dolarlık piyasa değeri yaratmış mı?
•Değer doktrinleri
•Şirketin değeri ne?
•Bu değerin altında bir fiyattan alınabilir mi?

gelecek dönemlerdeki nakit akışlarının bugüne indirgenmiş halinin arz ve taleple değerlenmiş şekli”

ödeme gücü olmayan müşterilere verilen mortgage kredileri sonrası konut fiyatlarının yükselmesinin oluşturduğu balon, bir açığa alış işlemler